近一年來，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)雖有波動(dòng)，卻基本穩(wěn)定在54%左右，擴(kuò)張態(tài)勢(shì)不改。

2月28日，統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.3%，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。背后主要原因在于建筑業(yè)景氣指數(shù)高位回落。受春節(jié)假日和雨雪天氣等因素影響，2月建筑施工活動(dòng)一般都會(huì)減弱。

從未來走勢(shì)來看，服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)比1月略有回升，意味著服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)有望走強(qiáng)。建筑業(yè)新訂單指數(shù)雖走弱，但業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)處于高景氣區(qū)間，且在回升，意味著市場(chǎng)整體預(yù)期向好。

▇ 春節(jié)因素影響

2月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)錄得54.3%，比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

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分行業(yè)來看，服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)都有所走弱。2月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.5%，比上月微落0.1個(gè)百分點(diǎn)；2月建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為59.2%，比上月回落1.7個(gè)百分點(diǎn)。

“非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)保持在54%以上，反映非制造業(yè)增長比較穩(wěn)健。2月份指數(shù)有所回落，主要受兩個(gè)行業(yè)影響，一則建筑業(yè)處在施工淡季，過節(jié)而且又是冬天，生產(chǎn)活動(dòng)有所放緩；二則是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)活動(dòng)減弱，這跟制造業(yè)生產(chǎn)量下降有關(guān)，像大宗批發(fā)活動(dòng)會(huì)弱一些。除此之外，像旅游類消費(fèi)活動(dòng)旺盛，反映消費(fèi)升級(jí)仍在進(jìn)行?！敝袊锪餍畔⒅行闹魅尾踢M(jìn)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

具體來看，服務(wù)業(yè)項(xiàng)下的細(xì)分行業(yè)，像鐵路運(yùn)輸業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)、電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)、貨幣金融服務(wù)和租賃及商務(wù)服務(wù)業(yè)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)位于55.0%以上較高景氣區(qū)間，業(yè)務(wù)總量實(shí)現(xiàn)較快增長。

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但也有部分服務(wù)業(yè)景氣度處于收縮狀態(tài)。像房地產(chǎn)業(yè)、居民服務(wù)及修理業(yè)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)低于臨界點(diǎn)，業(yè)務(wù)總量有所回落。

蔡進(jìn)表示，房地產(chǎn)基本就穩(wěn)在臨界點(diǎn)附近。就市場(chǎng)變化而言，比如房價(jià)，當(dāng)前既不具備上升的條件，也不太具備大幅下降的條件，基本處于弱勢(shì)趨穩(wěn)的狀態(tài)。

至于2月建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)高位回落，國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，受春節(jié)假日和雨雪天氣等因素影響，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)比上月回落1.7個(gè)百分點(diǎn)，但建筑業(yè)仍保持在較高景氣區(qū)間。

▇ 市場(chǎng)需求進(jìn)一步擴(kuò)大

從體現(xiàn)未來走勢(shì)的細(xì)分指數(shù)看，2月新訂單指數(shù)錄得50.7%，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)之上，表明非制造業(yè)市場(chǎng)需求保持增長，但增速放緩。具體而言，服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)有所分化，服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)回升了0.3個(gè)百分點(diǎn)，建筑業(yè)則比上月回落3.8個(gè)百分點(diǎn)。

此外，2月服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為61.5%，比上月上升1.9個(gè)百分點(diǎn)，位于高位景氣區(qū)間，表明非制造業(yè)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期繼續(xù)向好。具體而言，服務(wù)業(yè)比上月上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，建筑業(yè)比上月上升2.2個(gè)百分點(diǎn)。

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趙慶河指出，服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)和業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)顯示，服務(wù)業(yè)市場(chǎng)需求進(jìn)一步擴(kuò)大，企業(yè)對(duì)行業(yè)發(fā)展預(yù)期向好。建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)表明，隨著氣候轉(zhuǎn)暖，建筑業(yè)有望繼續(xù)保持快速發(fā)展。

“新訂單指數(shù)是實(shí)打?qū)嵉模欠从澄磥硇枨蟮南刃兄笜?biāo)。業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期是對(duì)未來的主觀判斷，反映市場(chǎng)情緒。從新訂單指數(shù)來看，服務(wù)業(yè)新訂單在回升，說明未來需求向好；建筑業(yè)新訂單出現(xiàn)回落，可能只是春節(jié)淡季的月度表現(xiàn)，需要看看3月數(shù)據(jù)表現(xiàn)才好判斷。長期來看，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)基本是穩(wěn)健的?！辈踢M(jìn)指出。

為了對(duì)沖當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力，保證一季度經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局，中央到地方已經(jīng)釋放諸多積極信號(hào)，在穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期等方面出臺(tái)不少舉措，比如地方加快發(fā)行地方債、加快推動(dòng)重大項(xiàng)目落地等。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家解運(yùn)亮對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，2月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)錄得54.3%，雖有走弱趨勢(shì)，但仍處在擴(kuò)張區(qū)間。商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)出現(xiàn)分化，意味著生產(chǎn)指數(shù)雖在走弱，但預(yù)期卻在好轉(zhuǎn)。若綜合考慮制造業(yè)PMI和非制造業(yè)指數(shù)出現(xiàn)分化、大型企業(yè)和小型企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)出現(xiàn)分化的因素，可以看到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中向上和向下的力量在激烈博弈。

解運(yùn)亮進(jìn)一步指出，積極財(cái)政政策中穩(wěn)基建的重點(diǎn)在于，不讓基建成為經(jīng)濟(jì)增長的拖累因素，但基建也不會(huì)成為經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力，未來建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)會(huì)趨穩(wěn)。而我國正處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型階段，服務(wù)業(yè)占比會(huì)進(jìn)一步提高，未來需求仍大，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)會(huì)向好——總體來看，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)會(huì)穩(wěn)中向好。

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對(duì)未來的判斷，各方仍有分歧。交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智認(rèn)為，非制造業(yè)PMI下降到54.3%，建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)景氣度都有下降。受春節(jié)假期和低溫天氣的影響，建筑工地普遍停工，影響到建筑業(yè)PMI下降。隨著氣溫回暖后工地開工，預(yù)計(jì)3月建筑業(yè)PMI將回升。春節(jié)消費(fèi)旺季過后，對(duì)居民消費(fèi)、出行相關(guān)領(lǐng)域的刺激作用減弱，服務(wù)業(yè)PMI可能略有下降，但春節(jié)后股市大漲可能對(duì)餐飲等消費(fèi)有明顯提振。