5月7日，上交所受理北京連山科技股份有限公司、深圳市有方科技股份有限公司兩家企業(yè)科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。至此，科創(chuàng)板受理企業(yè)數(shù)量增至102家，102家企業(yè)呈現(xiàn)利潤(rùn)增速快、研發(fā)投入高的顯著特征。目前披露的企業(yè)整體上代表了中國(guó)在科技創(chuàng)新領(lǐng)域的“活力因子”，整體符合科創(chuàng)板定位。

5月7日，上交所受理北京連山科技股份有限公司、深圳市有方科技股份有限公司兩家企業(yè)科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。至此，科創(chuàng)板受理企業(yè)數(shù)量增至102家。

中國(guó)證券報(bào)記者梳理受理企業(yè)招股書數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，102家企業(yè)呈現(xiàn)利潤(rùn)增速快、研發(fā)投入高的顯著特征。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前披露的企業(yè)整體上代表了中國(guó)在科技創(chuàng)新領(lǐng)域的“活力因子”，整體符合科創(chuàng)板定位。隨著科創(chuàng)板各項(xiàng)工作進(jìn)一步推進(jìn)，審核問(wèn)詢層層落實(shí)，受理企業(yè)的質(zhì)量水平將更加清楚地呈現(xiàn)在投資者面前。

業(yè)績(jī)“加速度”

寬砂帶,鋯剛玉砂帶,碳化硅砂帶,堆積磨料砂帶,陶瓷磨料砂帶,棕剛玉砂帶

與滬深兩市相比，科創(chuàng)板受理企業(yè)在研發(fā)投入強(qiáng)度上顯然具有較大的優(yōu)勢(shì)，顯示出科創(chuàng)板服務(wù)創(chuàng)新企業(yè)的特點(diǎn)。

2018年，滬深兩市上市公司研發(fā)投入大幅增長(zhǎng)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。滬市實(shí)體類公司研發(fā)投入約3900億元，同比增長(zhǎng)約21%，但是研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例（研發(fā)強(qiáng)度）超10%的公司只有60余家。深市公司研發(fā)投入金額合計(jì)3443.87億元，同比增長(zhǎng)22.30%，絕對(duì)額連續(xù)四年明顯增加。2018年共有245家公司研發(fā)強(qiáng)度超過(guò)10%，占深市公司總數(shù)的11.36%。研發(fā)支出超過(guò)10億元的公司有48家，較去年同期增加10家。

科創(chuàng)板受理企業(yè)研發(fā)費(fèi)用占收入比處于10%以上的企業(yè)比例明顯更高。102家企業(yè)中，2018年有31家研發(fā)費(fèi)用占收入比處于10%-20%之間，14家高于20%。虹軟科技在這一數(shù)據(jù)上拔得頭籌，2018年投入研發(fā)費(fèi)用1.49億，占當(dāng)年收入的32%。

從2018年研發(fā)費(fèi)用金額看，102家企業(yè)中有19家企業(yè)超過(guò)1億元，其中研發(fā)投入最多的為中國(guó)通號(hào)，當(dāng)年投入13.24億元。此外，傳音控股當(dāng)年投入7.11億元，中微半導(dǎo)體投入4.04億元，蘇州和艦芯片為3.85億元，晶晨半導(dǎo)體為3.76億元，都處于較高水平。

不過(guò)，目前受理企業(yè)中也有一些研發(fā)投入偏低，有21家企業(yè)2018年研發(fā)費(fèi)用占收入比低于5%，如木瓜移動(dòng)僅為0.71%。

值得注意的是，一些企業(yè)不僅研發(fā)投入低，還在主營(yíng)業(yè)務(wù)描述上“涂脂抹粉”，出現(xiàn)了將一些看起來(lái)科技含量較高的邊緣業(yè)務(wù)描述成主營(yíng)業(yè)務(wù)的情況。

某受理企業(yè)在招股書中介紹，公司主要面向互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、傳統(tǒng)企業(yè)、政府機(jī)構(gòu)等客戶提供云分發(fā)、云安全及數(shù)據(jù)應(yīng)用集成相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)。但是招股書顯示，2018年公司看起來(lái)科技含量更高的云安全及數(shù)據(jù)應(yīng)用集成業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入的比例分別只有1.07%和0.74，顯然難以認(rèn)定為公司的主要產(chǎn)品。

“一些券商確實(shí)存在對(duì)申報(bào)企業(yè)進(jìn)行過(guò)度包裝的行為，使企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)看起來(lái)更符合科創(chuàng)板標(biāo)準(zhǔn)。”華泰證券一位投行人士對(duì)記者表示，但是考慮到科創(chuàng)板審核委問(wèn)詢的細(xì)致程度，這些企業(yè)在首輪問(wèn)詢中可能就會(huì)被充分“曝光”。

超百億募資重點(diǎn)投向研發(fā)

寬砂帶,鋯剛玉砂帶,碳化硅砂帶,堆積磨料砂帶,陶瓷磨料砂帶,棕剛玉砂帶

雖然受理企業(yè)整體研發(fā)投入強(qiáng)度較高，但是從募資用途上來(lái)看，大多數(shù)企業(yè)仍然把研發(fā)作為未來(lái)投入的重點(diǎn)。

中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，102家公司合計(jì)擬募集資金超過(guò)995億元，平均募資約9.75億元。其中71公司擬募集資金凈額小于10億元，23家公司在10億-20億元，8家在20億元以上。中國(guó)通號(hào)募資105億元，成為目前的“募資王”。

在募資投向上，在招股說(shuō)明書中明確部分募資將用于研發(fā)中心/科技中心項(xiàng)目的企業(yè)有51家，涉及募資金額約73.34億元；8家企業(yè)明確將約40.63億元募資用于發(fā)展與科技儲(chǔ)備資金、產(chǎn)品研發(fā)與工藝升級(jí)基金等研發(fā)和科技相關(guān)項(xiàng)目。這兩類項(xiàng)目合并融資約114.97億元，占擬募資總額的11.53%。

視聯(lián)動(dòng)力在招股書中表示，將把8億元募集資金用于發(fā)展與科技儲(chǔ)備資金項(xiàng)目，是102家受理企業(yè)中計(jì)劃在該項(xiàng)目上使用最多募集資金的企業(yè)。招股書顯示，2016年至2018年，視聯(lián)動(dòng)力的研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為17.19%，16.86%和10.71%。

值得關(guān)注的是，在這些企業(yè)的融資中，約143.15億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及運(yùn)營(yíng)資金。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上述企業(yè)募資補(bǔ)充流動(dòng)資金，體現(xiàn)了科創(chuàng)板的包容性。此類企業(yè)多屬成長(zhǎng)型企業(yè)，營(yíng)收穩(wěn)定性有待提高，對(duì)流動(dòng)資金需求比較大。

“很多企業(yè)的流動(dòng)資金最終也是支持研發(fā)，在一些項(xiàng)目沒(méi)有立項(xiàng)之前，企業(yè)不方便把資金歸類為研發(fā)費(fèi)用，但是最終可能會(huì)花費(fèi)在研發(fā)上，”前述華泰證券的投行人士對(duì)記者表示，不過(guò)，如果同意企業(yè)將募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，就意味著對(duì)企業(yè)資金使用方式的限制較小。因此也要防止企業(yè)隨意通過(guò)該項(xiàng)目增加募資金額，增加資金監(jiān)管難度。